5,000万円のおすすめ資産運用法 〜5%から10%の運用により老後の安定資産を確実に築く〜

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必死で働いた労働収入と退職時に頂いた退職金を加えて5000万円ほどの資産を蓄えたけども、老後の生活を考えるとこれだけでは少し不安だ。

資産運用を行い少しでも増やしていきたいけど、投資の経験もないし、下手に投資して資産を減らすのは怖い。

今回はそんな方に向け、

・ 5000万円という資産を有している場合、資産運用をする必要があるのか?
・ また、リスクをおさえながら年率で5%〜10%程度を狙いたい場合、どのように運用を行うのが正しいのか?

という点を、詳しく説明してきたいと思います。

資産運用の必要性

老後の生活に必要な金額

例えば、あなたが60歳だとします。人によるとは思うのですが、私は余裕のある生活を寿命である85歳まで生活することを考えると約1億円は必要であると考えております。

算出の根拠は以下です。

地域消費
支出
(合計)
食料住居光熱

水道
家具

家事
用品
被服
及び
履物
保健
医療
交通

通信
教育教養
娯楽
マサシ(60代)365.0100.0010.05.020.020.010.00200.0

 

(子供が独り立ちし、夫婦二人の場合を想定しています。)
月36万円 × 12カ月 × 25年間 = 1.0億円 となります。

 

年金を受け取ることを考えれば、なんとか1億円を達成することが出来ますが、
今後年金制度が現在の水準を維持することが難しい(参照:年金減額の未来)ことを考えると、やはり、少しでも運用をすることで資産を増やしておいた方がいいでしょう。

また折角の余生を残り資金を気にしながら、ひもじく生きていくのも勿体ないことですので、気持ちに余裕を持つためにも資産運用を行っていく必要はあるといえるでしょう。

見逃せないインフレ

さて、更に私達日本人は経験がないですが、世界でインフレが発生していないのは日本だけです。

今後人手不足が深刻化する中、賃金上昇圧力が高まり徐々に2%近辺のインフレが発生していくことが見込まれます。

2%といえば非常に小さいように思われますが、10年後には20%資産が減価する計算となります。つまり、今保有している5000万円の価値が4000万円になってしまいます。

平均寿命の85歳時点では65%資産が減価し、今保有している5000万円の資産価値が
1750万円の価値しか持たない資産となってしまいます。

今ご年配の方々は若い時年々モノの価格が上がっていったことを思い出していただければと思います。

重要なのは、現在保有している資産が、そのままの価値を維持するという保証は何もないということです。

5000万円という資産はある程度纏まった金額ではありますが、老後の生活を安心なものとする為にも資産運用は必要な金額であるといえるでしょう。

 

資金5,000万円を運用する際に狙うべきリターン

さて、重要なのは、この5000万円という資産を、減らすリスクを最小限にしつつ、派手でなくとも安定的な利回りを毎年上げ続けることとなります。

年率50%とか、2年で倍になります!といった甘い投資文句に乗っかったりしてはいけません。

大切なのは、年5%以上の運用利回りを安定して上げ続けることです。30%、40%といったリターンを狙うと、いかなる手法であっても確実にリスクがつきまとうのです。

5000万円といった金額に関して、長期的な運用を考えた場合に最も適正だと思われる利回りは、5%〜10%程度です。

さて、5%の利回りはある程度長期の期間でみると侮れないものです。5%の利回りを継続的に出し続けると、以下のように資産は飛躍的に伸びていきます。

5000万円の元手が、16年後に1億円を突破。20年後には1億2000万円を超えています。

年率20%以上を安定的に目指すのはなかなか難しいですが、5%であれば無理なく安定的に達成することが可能です。

その方法についてどのような投資手法がいいのか、そしてどのように投資するのが良いのかということを説明していきます。

ヘッジファンド投資の有用性

自分でやるか、人に任せるか

さて、次に考えるべき大きな分かれ道はここです。

5,000万円を運用するに当たり、自ら色々な個別銘柄(株式や債券)を選んでいくのか、もしくは手数料を払って運用のプロに委託するのか、ということです。

結論としては、まとまった金額は絶対にプロに任せた方がいいです。私自身は、これまでの仕事柄ある程度株や経済事情について知識がありますが、それでも自らの資産の大半は運用のプロに委託しています。

プロに任せた方が良い理由は、単純に、我々のような個人投資家が浅い知識のもとで個別銘柄を選んでしまうと長期的には負ける可能性が非常に高いからです。

きちんとした企業分析を行い、手数料を貰って投資自体をビジネスとして展開している組織には、絶対に勝てません。

これは歴史が何度も証明している事実であり、逆に、浅い知識でうかつに投資してしまう個人投資家が存在するからこそ、そこの歪みをつくことの出来る投資ファンドの存在価値があるとすら言えます。

サラリーマンが二流週刊誌の情報を元に片手間に株を買ってしまうからこそ、株式マーケットにプロが介入する余地が生まれるのです。

投資信託が全く信用できない理由

さて運用を任せる、となった場合に多くの日本人が一番最初に思浮かべるのは「投資信託」だと思います。世界広しとは言え、日本ほど投資信託が流行っている国はそうそうないでしょう。

ですが、この投資信託を持つことでは、運用をプロに任せていることには全くなりません

日本には6,000本を越える投資信託が量産されていますが、これらの実態は、「色々な株式を適当に束ねただけ」です。

実際のところ、ほとんどの投資信託が儲かっていませんし、どの投資信託が儲かるかを判断しないといけないフェーズが入る時点で、結局、個人でどこかの株に投資しているのと全く変わらない構造になっているわけです。

なんなら、上場企業の数よりも投資信託の数の方が多いのですから笑ってしまいます。

日本人の資産運用のレベルが上がらない非常に大きなポイントはこの投資信託大国であることが原因で、これは個人的にも非常に問題視している点なのですが、書きたいことがたくさんあり長くなってしまうので、投資信託を購入するリスクをわかりやすく説明にまとめてあるものを読んで頂ければと思います。

ヘッジファンドという選択肢

さて、ではどのような先に預け入れればプロに任せたと言えるのかというと、一部の独立系ファンド(ひふみ投信やさわかみ投信など)と、あとは私募のヘッジファンドでしょう。

特に、5000万円といった大きな額をプロに任せようと思った場合には、ヘッジファンドというのは非常に良い選択肢となります。

まずヘッジファンドの何が圧倒的に違うのかと言えば、運用をしている人間の質です。投資信託はその辺のサラリーマンが名ばかりのファンドマネージャーを務めていますが、能力も低く、日々運用に関する活動を何もしていません。

一方でヘッジファンドは何かしらの運用で優れた成果を残してきた非常に優秀なファンドマネージャーが運用している場合がほとんどです。というか優秀でないとお金も集められないし、ヘッジファンドとして成り立ちません。

そして、そういった優秀なファンドマネージャーが、高いレベルの責任を持って運用に取り組んでいる点も大切です。自分たちの資金も投資信託と全くシステムが違い、成功報酬と言って運用が良かった時に会社として徴収する手数料を設けています。

彼らは利回りがよくないとファンドとして儲からない、そして自らの給料も出ないという状況にあるため必至に運用をしています。

さらに、ファンドの構成員が自らの資金を自社のファンドにて運用している点も信頼がおけます。これは投資信託では有り得ないことです。

ただ、運用としては申し分ないのですがヘッジファンドというのはそう簡単に預け入れることの出来る組織ではありません。預け入れるにあたって、最低預け入れ金額というハードルが存在するからです。

たいていのファンドは1,000万円以上(場合によっては5,000万円以上や、1億円以上)といった最低投資金額を儲けています。逆に言えば、そこをクリアできる金額をもっているというのは運用に当たり大きなアドバンテージになるのです。

ヘッジファンドについては、あまり多くの情報が出ていませんので、管理人が実際に投資の主軸としている、おすすめのファンド(BM CAPITAL)を知りたい方は以下のリンクを参考にして下さい。

どのような戦略のヘッジファンドに、資金を預け入れるべきか。

さて、自ら運用を行うよりも運用のプロ(独立系ファンド、ヘッジファンド)に預け入れた方が良いという点を説明してきましたが、投資ファンドの戦略にはどのようなものがあるのでしょうか。

ファンドの戦略と言うと、ただ名前だけを羅列するとグロース株投資、バリュー株投資、アクティビスト投資、イベントドリブン投資、マーケットニュートラル、etcと数十個以上もあるのですが、その中でも私が出資しているヘッジファンドが行っているバリュー投資という手法を紹介します。

この運用手法を採用しているファンドは安定的な利回りを得たいという場合におすすめ度が高いので、一体彼らがどんなことをしているのか、解説していきたいと思います。

少し専門的な話も含まれますが、「プロの投資家の人達は、日々こんなことを考えているんだなー」という参考にして頂ければと思います。

バリュー株投資とは

損失は出したくないけど、一定以上の利回りを追求したい。そんな守備的な考えにおける王道の投資手法がバリュー投資となります。

バリュー株投資は投資の王様バフェット氏の師であるベンジャミン・グレアム氏によって提唱された手法で100年以上たった現在でも、主要な投資手法として色褪せずに有効な手法として輝いています。

実際に以下の図を見て下さい。

バリュー株投資()、グロース株投資(灰色)が市場平均に対して、良い結果をえているか悪い結果を得ているかを示している図になります。


ご覧の通り、バリュー株投資は長期に亘って、グロース株投資や、市場平均に対して優秀な成績をおさめております。

バリュー投資は財務諸表を詳細に分析し、適正価格から圧倒的に割安な株式を見つけ出投資する手法です。よくPBRやPERといった指標が低ければ割安であると言われます。

しかし、真のバリュー株投資は、そこから更に一歩前進して、その企業の資産は本当に正当に評価されているのかということまで精査して割安かどうかを判断していきます。

スーパーで、5割引で売られている総菜が、そこから更に5割引になる可能性が低いように、既にバーゲンセールで売られている株価が、更に値下りする可能性も低いというのは感覚的にも理解いただけるかと思います。

バリュー株投資の理論

ここからはベンジャミン・グレアム氏によって提唱された本流のバリュー株投資の理論を、何故値下りリスクが低いかということに焦点をあてて説明していきたいと思います。

ここからさらに専門的になるので、「理論に興味ないなー」という方は読み飛ばして下さい笑

まず株価には理論株価というものが存在します。

理論株価=(①純資産価値+②今後の事業価値)÷③発行済株式数

これは企業が①現在いくらのお金をもっていて、②今後どれくらい稼ぐから合計でどれくらいの価値があります。それを発行済株式数で割ることによって、1株あたりの価値である理論株価となりますよね!という式です。

分かり易く図解したものは以下になります。

この式の中でまず②今後の事業価値についてはグレアム氏は保守的に0であると保守的に仮定します。

今後事業がどうなっていくのかを見通すには様々な仮定を置く必要があり、不確定な要素が多い為、保守的に0で見積もりましょうと考えます。

この時点で理論株価は以下のようになります。

保守的理論株価=①純資産価値÷③発行済株式数

更にグレアムは①にも切り込み保守的に算出しようとします。

純資産は総資産から総負債を差し引くことによって算出できますが、この総資産は二つに分類することが出来ます。

それは現金同等物つまり現金、売掛金、受取手形、有価証券等の換金性の高い現金性資産と、事業で使う商品、建物、機械設備、無形固定資産等の事業性資産です。

現金性資産は確かにその金額であるのですが、事業性資産については財務諸表にのっているだけの価値があるかは不明です。

例えば、商品は本当にそれだけの価格で売れるか分かりませんし、場合によっては廃品となる可能性もあります。更に機械設備についても、実際はもう売れない商品を作る機械で価値は0という可能性もあります。更にのれんというのは無形固定資産で、更に価値が怪しくなります。

これらのことから、グレアムはこれらの事業性資産についても0として保守的に見積もります。

つまりグレアムは保守的な純資産価値を現金性資産から総負債を引いて求めます。図にすると以下の通りです。

そしてこの保守的な純資産価値を発行済株式数で割った数値が、株価を上回る銘柄をネットネット株として投資対象とします。

図にすると以下の通りです。

式にすると以下の式を満たす銘柄をグレアムはネットネット株と命名して投資対象としています。

(現金性資産 ー 総負債 ) ÷ 発行済株式数 > 現在の株価 

又は

現金性資産 ー 総負債 > 現在の株価×発行済株式数=時価総額

この条件を満たす銘柄は、今持っている現金等で全ての負債を支払った後の価値が、時価総額を上回っています。

つまり、現在株価を購入して、企業を清算したら、それだけで確実に利益が発生するという超お宝銘柄ということ言えます。

このような銘柄は下落する余地が殆どないことがお分かりいただけたかと思います。仮に下落したとしても、それは過剰な割安水準である為、狼狽することなく安心して持ち続け場合によっては買いますことも考えることが出来ます。

ベンジャミン・グレアムが提唱したバリュー株投資については以下に纏めておりますので参考にしてみて下さい!
ネットネット株って何?ベンジャミン・グレアムの投資手法を分かり易く解説<図解有り>

 

ヘッジファンドがバリュー投資をする意味

さて、このバリュー投資という手法ですが、これは形だけで良いのであれば個人の投資家でも真似ごとをするのは可能です。ですが、これを素人がやるのとプロがやるのとでは天と地ほど利回りに差がでます。

要因の一つは、分析の量と精度です。個人投資家が割安かどうかを分析すると言っても、せいぜい有名企業の情報を取り寄せて、そこから計算するくらいの活動が限界でしょう。

しかし、ヘッジファンドのようなプロの投資家は、東証一部のみならず、様々な地方の取引所に上場している銘柄も詳細に分析します。こういったニッチな場所に、お宝のような割安銘柄が眠っているのです。

日本には3000社を越える上場企業があるので、これらを全て個人でカバーしきるのは、現実的に不可能なのです。

また、要因の2つ目としてヘッジファンドだからこそできるバリュー投資の勝ち方が挙げられます。バリュー株投資という手法には一つ欠点があり、それは割安なままずっと放置されるというリスクなのです。

そもそも割安株というのは、下がりにくく上がりにくいという特徴を持っています。このような銘柄に個人で投資をした場合、いつ上がるのか分からず全く株価が動かずもやもやとした日々を長期間過ごすことになります。

場合によっては万年割安株とおして、ぴくりとも動かず五年経過なんてこともざらにあります。

 

この為、こういった市場から放置された割安株の株価を能動的に上げたい場合には、ある程度資金規模を有したファンドを通して投資し、株式を大量保有し経営に働きかけるということが必要となります。

経営を改革し、時には自社株買いなどの提言を行い、株価上昇策をうつことにより割安株を適正な価値まで引き上げるという刺激策を行えるからです。

これは、資金の規模が大きいファンドという形態だからこそ実現可能なバリュー投資の手法です。(正確にはアクティビスト投資に分類されますが)

これらの手法は、私の投資しているヘッジファンド(BMキャピタル)が主に採用しているものですが、ファンドの利回りは安定的に10%程度で市場が大きく下がった年も含めてマイナス利回りの年は無しと底堅く推移しています。

手堅く確実に資産を形成する為の投資先として、最高のパートナーとなっています。

(→具体的な投資先はこちらに纏めているので参考にして下さい

債券投資の有用性

さて、次にヘッジファンドから少し離れ、債券への投資を見てみましょう。

利回りは低くなりますが、極端に安定性を更に重視した場合の組み込み先として、管理人はネット証券で購入できる米国債・社債投資をおすすめしています。(詳細:個人が投資できるおすすめ債権投資(国債・社債)について~利回り、リスクを元に解剖~ )

現在米国債と米債券に分散的に投資をすることにより、約3%の運用利回りを得ることが出来るためです。

これは徹底的にリスクを減らしたい枠としては、そこそこ価値があると思っています。

 

おすすめの資産配分(ポートフォリオ)

これまでのことを総合しておすすめのポートフォリオを以下に紹介します。

パターン1:リスクを回避しつつ最低限の利回りを

  • バリュー株投資を行っているヘッジファンド  2000万円
  • 米国国債・社債への分散投資 2000万円
  • 預金のまま放置 1000万円

→ 想定利回り 5% ~ 8%
(想定しうる損失 1% ~2%)

 

パターン2:そこそこのリスクで良い利回りを

  • バリュー株投資を行っているヘッジファンド  3500万円
  • 米国国債・社債への分散投資 1500万円

→ 想定利回り 7% – 10 % 
(想定しうる損失 2%~ 3%)

 

分散投資をしなくていいのかと考える方もいらっしゃると思うのですが、そもそもヘッジファンドが分散投資をおこなっておりますので、更に自らの手で分散投資を行う必要性はありません。

自分のリスク選考度と生活資金との兼ね合いから考えてみてください!

補足:ヘッジファンドへの問い合わせの際の注意点

さて、一点補足ですが、本文の中で紹介しているヘッジファンドですがプライベートファンドである為、通常の個別株や投資信託とは違い、証券会社経由でアクセスすることが出来ません。

このため、自ら能動的に動いて問い合わせ、実体を把握する必要があります。

問い合わせをして、実際にファンドに人と会った時には、以下のようなポイントを確認すると良いでしょう。

ファンドマネージャーがどんな人なのか
運用手法がどのようなものなのか
過去からの運用実績がどうなっているのか
最低出資額はいくらなのか

優秀なファンドマネージャーによって、理にかなった投資手法で安定的な利回りを上げ続けているファンドであれば投資を検討する価値は充分あると思います。

また海外のヘッジファンドであれば、最低投資金額が1億円以上というファンドが多いですが、日本のヘッジファンドであれば基本的には1000万円、場合によっては数百万円から出資を受け付けているところもあります。

以下に管理人が実際に出資しているファンドを含め、おすすめの投資ファンドをランキング形式にして纏めておりますので、参考にしてみて下さい!

もう少し積極的な運用方法も知りたいという方は以下も参考にしてみて下さい!

【合わせて読みたい】
1000万円の資産運用を大全
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5000万円を安全に資産運用して10年以内に1億円を形成する、おすすめポートフォリオ

 

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